현대모비스 기업분석 보고서

•워렌버핏의 가치투자분석방법을 적용한 분석임

•보고자 : 옹이

2010.12.04

1. 상장한지 10년이상 이며 기업의역사가 오래되었는가?

그렇다

2. ROE가 적절한가?

그렇다 지난5년간 꾸준히 20%이상을 유지한다

3. ROIC가 적절한가?

그렇다 지난 5년간 50%이상을 꾸준히 유지한다.

4. EPS가(최근5년간) 지속증가하고, 주당현금흐름(CFPS)가 증가하는가?

2006.12   2007.12   2008.12   2009.12   2010.9

EPS            8,010     8,954     12,456    17,451    18,812

CFPS           6,711    8,322     12,961     14,530   12,753

지난5년간 EPS가 지속적으로 증가하였음

지난5년간 CFPS가 증가해왔음

5-1. 부채가 당기순이익의 5배 이내인가?

2007.12    2008.12    2009.12    2010.6

현대모비스부채   25,680      23,457      33,395    33,644

당기순이익       7,767       10,900      16,152     18,317

그렇다 지난3년간 아주양호함

5-2. 비유동부채 < 당기순이익*3 인가?

(비유동부채=고정부채=장기부채)

항목        2007.12        2008.12         2009.12         2010.6

당기순이익  7,767           10,900          16,152          18,377

비유동부채  7,606           4,728            7,253          10,567

7,606 <7,767*3 4,728<10,900*3 7,253<16,152*3 10,567>18,377*3

만족함

6. 부채비율<100% 인가?

2006.12   2007.12  2008.12  2009.12  2010.09

부채비율     75.5     59.4       43.4   42.5       35.1

현대모비스의 지난5년간 부채비율평균=약50%로 양호함.

7. 영업이익율>10% 인가?

2006.12       2007.12     2008.12   2009.12     2010.9

영업이익율    10.0            9.7         12.7      13.4       13.2

현대모비스의 영업이익율=지난5년간약 12%로 아주얀호함.

8. 이익잉여금이 많고 늘어나는추세인가?

그렇다

9. 단기차입금이적고 줄어드는가?

단기차입금이 줄아드는추세로 좋음

10. 운전자본의 급속한증가는 빨간신호이다!!!!

운전자본=유동자산-유동부채

매출액대비 운전자본((운전자본/매출액)*100)의추이는?

(매출액성장이 멈춘때에도 운전자본이 여전히 증가하여 매출액을 초과하면안됨)

항목             2007.12       2008.12          2009.12    2010.06

유동자산(억)       27,038        31,009          36,802      46,340

유동부채(억)       17,662        18,729          26,142      23,007

운전자본(억)        9,376        12,288          10,600      23,336

매출액(억)         84,909         93,734         106,330    100,430

매출액대비 운전자본 11%          약13%            10%      23%

적절

11. 영업활동으로으로인한 현금흐름(+),투자활동으로인한현금흐름(-또는 보통)

재무활동으로인한 현금흐름(-) 인가?

그렇다

12. 기타 재무분석사항은 적절한가?

적절

13. 시장점유율이 적당하고, 독점력이 있고 경쟁우위에있으며, 가격결정력이있는가?

시장점유율

부품사업               6.4%

시장점유율이 약간낮음

14. 자사주매입하여 주주가치를 높이는가?

최근10년내 자사주매입하여 총주식수가 줄어들지는 않았음,변동사항없음.

자사주매입않음, 유무상증자도안함

보통

15. 공장이나 설비를 최신으로 유지하기위해 대규모 자본이 필요하면안됨.

(삼성전자 같은 경우)

대규모 자본이 필요한것같지는 않음

16. 안전마진확보

내재가치대비 주가가 많이 낮은가격인가(아이투자홈페이지참조)?

(국고채대비적정주가,PER, PBR, EV/EBITDA 는 내재가치 의 보조지표다)

제조업, 소매업, 유틸리티사업에서는 EBITDA는 아무의미가없다)

17-1. 국고5년채권수익율대비 적정주가 보다 많이 낮은가격인가?

국고5년채권수익율대비 적정주가=EPS/국고채5년채권수익율

현대모비스의EPS=25,564

국고5년채권수익율 4.0%

국고5년채권수익율대비 적정주가=25,564/0.04=639,100원

현대모비스의현재가=295,500원

국고5년채권수익율대비적정주가의 1/2가격보다 낮은가격으로 거래되고있음

17-2. EV/EBITDA 수준은(6이하이면 양호)?

오뚜기의 EV/EBITDA=8으로 보통임.

17-3. PER가 적정 수준인가(시장평균치(12정도) 이면적절)?

PER=현재가/EPS

오뚜기의 PER=295,500/25,564=11.58로 시장평균PER정도.

17-4. PBR 수준은(4%대이하이면 양호)?

오뚜기의 PBR=3.93으로 양호한수준임.

18. 노조가 경영에 방해가되지않는가?

현재까지 입수한 정보로는 그러한일이 없다.

19. 10년후 20년후에도 이사업을 계속영위할 수 있는가?

그렇다

20. 기관과 외국인의 수급동향은?

보통임

21-1. 전자공시 특이사항은?

지분공시상 최근1년이내에 특이사항은 없음.

21-2. 유능한 경영진에의해 경영되는가?

(코스닥은 코스닥경영진조회시스템참조)

전자공시참조

22. 자신이 잘이해하는 기업인가?

자동차부품을 제조판매하는 기업으로 자동차 경기에 영향받음

23. 정배열상태에서 전환선을 타고 계속 상승하고있음

월봉상주가가 우상향이고 60일이평선이 우상향인가?

그렇다 월봉상으로으로보면 우상향에준하고, 60일이평선이 우상향이다.

24. 일목균형표상 매수적절한가(정배열 또는 5양련인가)?

2010.12.03일 현재 일봉상 정배열(상승기류)이고 적절하다.

25. KOSPI200에 포함되는가?(KOSPI200에 포함안되면 고려대상에서제외

KOSPI200포함여부는 키움증권HTS 종목조건검색참조))

KOSPI200에포함됨

26. 성장성지표분석

매출액 증가율 : 양호

총자산 증가율 : 양호

순이익 증가율 : 양호

27. 결론

이상과같은 26개항목에대하여 분석한 결과

“매수적절 의견” 이라고 판단됨.